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烘焙年报|4家企业净利下降,烘焙原料公司业绩飘红


admin| 更新时间:2022-05-28 13:24|点击数:未知
在疫情影响和新需求增长共同作用下,烘焙行业过去一年可谓机遇与挑战并存。梳理10家烘焙上市、挂牌公司2021年财报可以发现,传统烘焙企业桃李面包、克莉丝汀、一鸣食品、桂发祥净利润出现不同程度下降,烘焙原料供应商海融科技、立高食品、南侨食品业绩持续增长,曾经的“烘焙O2O第一股”手乐电商则走到破产清算边缘,黯然退出新三板。无论业绩增减,疫情反复、成本上涨成为行业面临的共同课题。烘焙企业纷纷注重多场景产品的开发,预包装、现制现售、冷冻半成品多样发展。商超、茶饮、便利店、餐饮等非传统渠道的开拓,成为烘焙原料企业新业绩增长极。在发展阶段上,许多传统品牌烘焙企业处于代际传承或迭代阶段,传统与新的营销理念不断碰撞。4家烘焙企业净利下降据新京报记者不完全统计,2021年10家烘焙上市、挂牌公司中,有4家出现净利下降,其中“面包第一股”桃李面包、“烘焙第一股”克莉丝汀尤为值得关注。2021年,桃李面包净利润为7.63亿元,同比减少13.54%,为10年来首降。桃李面包2022年3月接受投资者调研称,净利下降主要为上年同期受国家阶段性社保减免政策影响,公司人力成本费用低于本期;部分原材料价格上涨导致产品成本有所增加;上年同期受疫情影响,促销活动相对较少,本期折让率高于上年同期。早在2020年,桃李面包业绩增长就已露出疲态,在净利增长29.19%的情况下,营收仅增长5.66%,打破2012年-2019年一直保持的双位数增长势头。这一现象甚至引起监管部门关注,“短期业绩承压”成为不少机构对桃李面包的判断。另一方面,桃李面包近几年坚持南下拓展华东、华南市场,效果有待显现。2021年,桃李面包39家子公司有14家亏损,其中有9家位于华东、华南市场。在烘焙业内人士看来,桃李面包的短保面包赛道正面临新老对手的挤压,想要顺利拿下南方市场并非易事。老对手中,宾堡收购曼可顿后,对桃李面包形成南北包围之势;新对手中,达利食品押宝短保产品“美焙辰”,良品铺子、三只松鼠、盐津铺子、马大姐等休闲食品品牌发力烘焙品类;近几年快速增长的便利店、茶饮渠道,也陆续推出自有烘焙品牌。未来桃李面包拓展新市场,还要开发一些适应当地需求的产品。身为“烘焙第一股”,克莉丝汀自2013年起出现亏损,至2021年已连亏9年。2021年,克莉丝汀实现营收2.92亿元,同比减少27.7%;亏损1.7亿元,同比增亏54.14%。对此,克莉丝汀主要归因于疫情影响,关闭亏损门店55家,品牌重振及新渠道铺展需要时间等。连年亏损中,克莉丝汀股东内斗也愈演愈烈。2018年11月,克莉丝汀委任朱永宁为执行董事及首席执行官,创始人兼实控人罗田安卸任首席执行官,不再担任董事会任何角色。此后,罗田安多次提议召开股东大会,引发一系列人事变动。据《每日经济新闻》报道,2020年5月,罗田安向港交所递交实名举报信,称朱永宁通过非法手段获得股权和投票权,上市后的不断内斗拖垮了公司,朱永宁则称罗田安“不诚信,一片谎言”。业绩同样表现不佳的,还有桂发祥、一鸣食品。受疫情反复、成本上涨、子公司突发职务侵占案等影响,桂发祥2021年净利下降14.98%至2128.66万元。主打鲜奶吧渠道的一鸣食品,2021年乳品和烘焙两大主业营收均取得增长,然而由于三四季度集中开店,新区域门店存在培育周期,且江苏、杭州等地受疫情影响客流下降等,导致公司全年净利润下降84.7%。与上述公司相比,曾经的贝思客所属公司、“烘焙O2O第一股”手乐电商走到破产清算边缘。手乐电商运营团队曾发表说明称,由于新冠疫情影响以及母公司手乐电商面临的新三板摘牌,让贝思客遭遇成立以来前所未有的困难。据知情人士透露,手乐电商最大问题在于管理不善,销售、融资两头亏钱。2022年1月18日,手乐电商正式退出新三板。烘焙原料公司业绩增长中国焙烤食品糖制品工业协会执行理事长朱念琳在2021年8月的“月饼文化节”开幕式上表示,受疫情影响,2020年糕点、面包行业规模以上企业主营业务收入下降比例较大,2021年明显改善。从2021年财报来看,元祖股份、麦趣尔烘焙业务取得业绩增长。伴随下游烘焙产业整体扩容,烘焙原料上市公司业绩均有不俗表现。2021年,主打植脂奶油、巧克力、果酱等烘焙原料业务的海融科技,营收、净利分别增长30.66%、29.49%。也是在这一年,烘焙原料供应商立高食品、“烘焙油脂第一股”南侨食品相继上市。其中,立高食品营收为28.17亿元,同比增长55.66%;净利润为2.83亿元,同比增长21.98%。南侨食品营收为28.73亿元,同比增长23.71%;净利润为3.68亿元,同比增长13.27%。梳理以上3家企业财报可以发现,烘焙原料、冷冻半成品在商超、茶饮、便利店、餐饮等非传统渠道的开拓应用,成为支撑其业绩增长的主要动力。2021年,立高食品的冷冻烘焙食品实现营收17.18亿元,同比增长79.7%,营收占比从2020年的52.84%提升至61%。立高食品2022年4月在投资者调研活动中表示,2021年公司冷冻烘焙产品以烘焙、商超渠道为主,两者体量相当,餐饮渠道占比10%左右。商超渠道、餐饮渠道呈现高速增长,且以商超渠道的增长值最大。立高食品在接受新京报记者采访时认为,随着消费升级,消费者更倾向于现烤烘焙产品。现烤烘焙产品既能为卖场营造氛围,又能带来可观利润,愈发受到商超青睐,在主食消费中渗透率也不断上升。而冷冻烘焙厂家可以弥补商超、便利店等非专业烘焙渠道不具备专业生产场地、生产设备、生产能力及相关经验的供应链短板。另一方面,立高食品全国化的业务供应、充分的产能资源及对门店产品需求的响应及服务,也推动了商超渠道的打开。“会员店跃升为消费者购买烘焙品的场景之一。”南侨食品在2021年财报中称,近年来,烘焙门店租金、坪效问题及人力成本持续上升,同时茶饮等新兴渠道需求不断涌现,带来了冷冻面团行业爆发的契机。目前便利店、商超、会员店、茶饮及餐饮业,都是南侨食品重点拓展的新烘焙渠道,并结合渠道需求开发定制化产品。在传统烘焙渠道基础上,海融科技也在向茶饮、咖啡、新零售、便利店等新兴渠道布局,并结合渠道需求开发新品。2021年,海融科技成立餐饮事业部,面向茶饮等渠道开发了奶油奶盖、冷冻蛋挞液、预打发冷冻奶油和咖啡奶等,一些乳品在做定制化开发。原料成本压力凸显尽管业绩涨落各不相同,但9家烘焙上市公司2021年财报均体现一个共性问题,即成本上涨导致毛利率下降。申万宏源研报认为,成本上涨和疫情反复导致桃李面包利润承压。2021年,桃李面包营业成本增长11.84%,毛利率下降3.69个百分点。对此,桃李面包2022年3月17日回应投资者调研称,公司已对部分产品价格进行上调。针对面粉、油脂等大宗原材料,公司采购实行集中竞价、锁定期限的方式,以确保采购工作正常进行。受国际市场供求关系影响,桂发祥2021年麻花产品主要原材料非转基因大豆油采购价格持续攀升,平均采购单价较上年同期涨幅达30%以上,致使麻花产品营业成本增加,毛利率同比下降3.96%。另据立高食品财报,其主要原料大豆油、棕榈仁油、煎炸油、葡萄糖粉受市场供需影响,2021年度价格分别同比上涨约38%、33%,36%、33%,造成报告期主营业务成本同比上涨2.4%。同样受原材料价格上涨等影响,南侨食品2021年烘焙应用油脂、淡奶油、冷冻面团、馅料营业成本同比分别增加37.3%、53.37%、92.91%、30.62%,整体毛利率同比减少7.68%。与桃李面包做法类似,不少烘焙原料企业选择调整部分产品价格来应对原料成本上涨。自2022年1月1日起,熊猫乳品主要炼乳产品出厂价实施新的调价政策。随后,海融科技、立高食品相继发布调价公告,涉及冷冻烘焙、奶油等产品,涨幅在3%-8%不等。海融科技在2022年5月6日举行的2021年业绩说明会上表示,2021年以来,由于外部宏观环境以及疫情等多重因素影响,上游原材料价格持续走高,目前仍处于高位震荡趋势。公司除采取提价措施对冲一部分成本上涨压力外,还会拓展原材料供应商资源,通过生产调整减少损耗,同时对产品结构进行调整,聚焦核心品类,提高毛利率的安全边际。与原料企业相比,连锁烘焙企业元祖股份更注重蛋糕等高毛利产品的推广与营销。元祖股份认为,中国烘焙糕点市场增长迅猛,千亿赛道发展潜力巨大,2021年市场规模超2800亿元。从长期市场来看,随着疫情的好转,中国烘焙食品行业市场规模将恢复增长,预计2023年中国烘焙食品行业市场规模将达到3070亿元。而短保烘焙创新方向主要体现在口味多元化,新兴、时令水果味、花香口味有利于品牌打造爆款单品;形式多元化,聚焦“迷你”“高颜值”;健康化升级,牛乳、鲜果强调新鲜、真材实料,低糖、低脂、低卡需求高增长;消费场景多元化,休闲时刻、茶歇聚会等社交场景需求提升等。新京报首席记者 郭铁编辑 李严校对 贾宁

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